newsonline24

„In normalen Zeiten liegt die Bewertung des obersten Quartils bei einer breiten Mischung von Messgrößen etwa zwei- bis dreimal höher als die des untersten Quartils. Zuletzt lag der Abstand jedoch bei fast dem Vierfachen des Preises“, bemerkt Ewert.

In den letzten 30 Jahren habe es eine solche Lücke nur zweimal gegeben: kurz vor dem Platzen der Tech-Blase im Jahr 2000 und kurz vor der Finanzkrise 2008. „Interessant ist, dass die aus unserer Sicht teuersten Aktien nicht von den aktuell höheren Inputkosten durch Störungen der Lieferketten betroffen sind. Somit bleibt unklar, was diese Marktanomalie ,korrigieren‘ wird“, erklärt Ewert. „In der Tat haben diese teuren Aktien nach wie vor eine beträchtliche Kursdynamik.“

Den Auslöser für das Platzen der beiden früheren Blasen vorherzusagen, sei sehr schwierig gewesen. Aus Sicht der Expertin ist jedoch eindeutig, dass sich die Märkte in Bezug auf die Bewertung aktuell in ähnlichen Gefilden wie damals befinden. „Allerdings gibt es derzeit eine Reihe von Unternehmen, die uns als extrem günstig erscheinen und deren Aussichten sich verbessern“, merkt Ewert an. „Zudem hatte das Platzen der Technologieblase zwar negative Auswirkungen auf die hoch bewerteten Teile des Marktes, es gab aber auch Aktien, die in dieser Zeit absolut gesehen gestiegen sind, insbesondere solche, die während der überschwänglichen Phase an den Märkten ignoriert worden waren.“

Die aktuelle Markt- und Wirtschaftslage sei kompliziert, nuanciert und sehr uneinheitlich. Aus Sicht Ewerts gilt es deshalb, durch fundamentales Research und aktives Management die potenziellen Auswirkungen von Bewertungsverzerrungen, Wachstumsstörungen, Inflation, dem Tapering der Zentralbanken und Änderungen der globalen Klimaregulierung und -politik zu analysieren und intelligent im Portfolio umzusetzen.

Disclaimer
Bei diesem Artikel handelt es sich um eine Marketinginformation, welche rein zu Informationszwecken dient und dabei keine Anlageempfehlung und kein Angebot zum Kauf von Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH („LAM“) darstellt.

Dieser Artikel basiert auf Daten bzw. Informationen zu Grunde, welche LAM für verlässlich hält. Für die Richtigkeit bzw. Genauigkeit der Daten übernimmt LAM jedoch keine Gewähr. Die hier dargelegten zukunftsgerichteten Erklärungen stellen die Beurteilung zum Datum dieses Artikels dar.   Die in diesem Artikel zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Weder LAM noch deren assoziierte Unternehmen übernehmen irgendeine Art von Haftung für die Verwendung dieses Artikels oder dessen Inhalt. Zukunftsgerichtete Erklärungen beinhalten wesentliche Elemente subjektiver Beurteilungen und Analysen sowie deren Veränderungen und/oder die Berücksichtigung verschiedener, zusätzlicher Faktoren, die eine materielle Auswirkung auf die genannten Ergebnisse haben könnten. Tatsächliche Ergebnisse können daher möglicherweise wesentlich von den hier enthaltenen Ergebnissen abweichen.

Weder dieser Artikel noch dessen Inhalt noch eine Kopie dieses Artikels darf ohne die vorherige ausdrückliche Erlaubnis von LAM auf irgendeine Weise verändert oder an Dritte verteilt oder übermittelt werden.